邢台置家网

万达商业地产高利润源泉：土地成本仅1096元/平（3）

扫描到手机金融来源：证券日报发布日期：2014-09-29 08:40 字号：T|T

摘要：在阿里集团刚刚创出美国股市融资额纪录之后，万达集团又打算在中国香港股市刷新一个纪录。日前，王健林旗下的万达商业地产已经向联交所提交上市申请，按照目前这个趋势，王健林、林宁、王思聪这三口之家将接棒马云，成为年底前的头条大热门。

万达商业地产的招股说明书显示，其2011年—2013年的租金水平分别为57元/平方米/月、63元/平方米/月、70元/平方米/月，2014年上半年则提升至75元/平方米/月，而全国的都市型购物中心的合理租金水平在80元/平方米/月―100元/平方米/月，显然万达的租金水平并不突出，且增速也较为平缓。

利息支付方面，由于负债提高，万达商业地产2013年共支付利息97.98亿元，较2012年的67.09亿元提高46.06%。而2014年上半年，公司支付的利息已达62.10亿元。

不过，虽然近两年公司利息支出增速较快，但主要原因仍是公司规模的扩大。同时，万达商业地产目前手持的现金便接近700亿元，银行授信的1442亿元中还也还有超过600亿元未动用，足以覆盖一年内到期的342亿元债务。

此外，有业内人士计算，其2013年的借款成本约为8.8%，而这样的成本对比国内市场可谓优异，但较海外资金仍偏贵。2013年3月份，万科境外子公司发行的8亿美元5年期债券，年票息率仅2.625%。显然，在港挂牌后，万达商业地产的融资成本将进一步降低，而这也是万达商业地产赴港上市的主要目的之一。

借O2O概念冲刺IPO

除了目前的三大板块外，万达商业地产另外一个受人瞩目的地方便是其与O2O的结合。王健林此前也表示，希望万达成为人们线下生活消费及文化娱乐的综合消费平台提供商。

实际上，万达商业地产传统的租赁、销售、酒店业务已经错过了最佳上市时间，再加上其并不高的物业回报率，如果只靠这几样业务讲一个故事的话，大家甚至已经可以猜到结尾，因此，其对资本市场的吸引力较之几年前已大大下降。而聪明如王健林这样的商界大佬，肯定不甘如此，其势必要对万达商业地产重新包装。

王健林也确实是这么做的。就在万达商业地产向联交所提交招股书的半个月前，即8月29日，万达火速联合腾讯、百度共同出资在中国香港注册成立万达电子商务公司，希望可以打造全球最大的O2O电商公司。而与阿里巴巴从线上到线下不同，万达谋求的O2O商业模式，则是线下到线上。

同时，三方在仪式上还给外界画下了“大饼”，王健林表示，万达电子商务公司一期总投资约为50亿元，万达集团持有70%股份，百度、腾讯各持股份15%，而后五年内总投资将达到200亿元。再加上马化腾、李彦宏两位科技大佬的“友情”站台，万达O2O平台确实给外界增添了大幅的想象空间，至少这个“新故事”比此前三个板块业务的故事要有意思的多。

这显然是王健林想要的结果，而对于目前处于IPO冲刺阶段的万达商业地产来说，拥有一个市场比较看好的概念，无疑会令本次赴港上市事半功倍。